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投资者热捧新增国债的3大原因

发布时间:2021-10-20 21:18:02 阅读: 来源:离心玻璃棉厂家

投资者热捧新增国债的3大原因

投资者热捧新增国债的3大原因 更新时间:2010-4-10 12:51:19   仅本周一周,美国财政部就向投资者出售了820亿美元的新发国债,这听起来就不是个小数目,确实,为了给奥巴马政府庞大的支出计划筹资,财政部发行国债的规模大大高于以往。

巨额国债的发行,使人严重怀疑投资者需求是否跟得上,以及投资者是否会继续购买国债,支持美国政府的巨额赤字。本周的国债拍卖,即被视为投资者对美国政府债券兴趣的考验。

不过,美国政府已经通过了这次考验。为何能通过,又是如何做到的呢?

需求空前高涨

投资者对于美国国债的需求并未消退。国外投资者将抛弃美国国债的传言实属夸张。没错,上个月拍卖的1180亿美元两年期国债,确实销售不佳,但分析人士指出,这是由于刚好赶上了春假和外国的簿记期。全球曼氏金融国库券交易主管里奇•布莱恩特表示:“亚洲投资者之所以没有参与,是因为正赶上他们的财年年末。”

现在一切又回归正常,美国的银行和保险公司正重新与外国投资者和养老基金一道,参加即将举行的国债拍卖。由于金融改革即将开始,各公司都准备增加储备资本,因此它们将选择购买流动性强的3A级证券,也就是国债。由于这些银行的筹资成本几乎为零,所以,它们购买收益率为4%的10年期国债,基本上是稳赚不赔。

目前购买美国国债非常划算,因此,在过去几个月内,国债的认购比率达到2至3,这就意味着,在每1次中标背后都有2或3个投标。本周一拍卖的80亿美元通货膨胀保值国债,其认购比率创下新高,达到3.4以上,而本周二拍卖的400亿美元3年期国债的认购比率为3。在一周内国债发行量如此巨大的情况下,上述认购比率表明需求旺盛。

以美元计价的投资主导全球

那些需要美元计价资产的投资者,现在没有太多选择。目前,美国国债几乎是他们的唯一选择。那些引发本次金融危机的古怪金融产品,现在都已被冻结或停止出售。随着资产担保证券和债务抵押债券的消失,就只剩下中、短期国债这一种公共机构债券。

真正的复苏远未到来

第三,目前美联储正在讨论提高利率以应对通胀,但分析人士普遍认为,美联储在未来几个月内不会采取行动。虽然政府官员宣称经济形势正在好转,但这并不意味着政府认为现在应该提高利率来给经济降温。债券交易员向《财富》表示,他们认为,在今年年底乃至明年年初之前,利率都不会上调。

即使真的出现通货膨胀,美国政府也仍需先提振不景气的制造业和就业市场,因此,美联储不会马上通过加息来应对通胀。在最近一次美联储会议上,政策制定者表示,在未来几个月内,经济复苏或将减缓,这使人们更加怀疑加息的可能性。

部分经济学家预测经济会出现二次衰退,这就意味着直到今年年底或是2011年,才有可能加息。当投资者担忧通胀侵蚀债券收益时,通常会选择股票,但是现在还没有出现这种情况。相反,由于投资者在宏观经济形势尚不明朗之际不愿冒险,通胀保值债券的拍卖受到了前所未有的关注。

人们有理由质疑美国本周发行820亿美元国债是否值得高兴,当然,与2009年10月单周1230亿美元的创纪录销售相比,本周的销量并不算高,然而就在两年前,美国国债一月的销售量都难以达到本周的水平。

不过,目前对于养老基金、保险公司、银行甚至是外国政府而言,美国国债仍是最具价值和吸引力的投资。在证券化卷土重来、经济稳步复苏之前,投资者将继续大举购买数十亿美元的美国国债,如此看来,未来几个月的国债拍卖仍将火爆。

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